Изменение доходности краткосрочных финансовых инструментов - Book-Science - Научная энциклопедия
Профиль
Рейтинги
Новые
Категории
  • Новости
  • Статьи
  • Работы
  • Исследования
  • Заметки
  • Комменты

Изменение доходности краткосрочных финансовых инструментов

Разместил: Admin, 1 May 2011

1.  Доходность операций с векселями (учет векселей банком)

Учетные ставки, применяемые в операциях с векселями, сами по себе не измеряют доходности этих операций для банка. Это связано с тем, что доходность определяется отношением абсолютной величины дохода к инвестициям, которые неизвестны к ее получению. Такая доходность определяется ставкой наращения. Доходность без учета комиссионных:

  Для сложных %:

TV(1 – dn)*(1 + rэs)n = TV

rэs = (1 - dn)-1/n - 1

Для простых %:

rэn = d/(1 - dn), где

d – учетная ставка

n - период

TV – стоимость векселя при его погашении

Для обоих случаев величина TV(1 – dn) представляет собой инвестиции банка для покупки векселя, а величина TV – это «брутто» доход, который получит доход в момент погашения векселя.

2.  Доходность купля – продажи векселей

Вексель м.б. продан через какое – либо время после покупки до наступления срока погашения. Эффективность данной операции м.б. измерена процентной ставкой наращения:

P1 = TV (1 – t1*d1/k), где

P1– цена покупки векселя

t1 – количество дней до погашения в момент покупки векселя

d1 – банковская (учетная) ставка дисконтирования в момент покупки векселя

k – временная база (360 или 365 дней)

Вексель продается t2 – дней до погашения с дисконтной ставкой – d2

P2 = TV (1 – t2*d2/k)

P2 – цена продажи векселя

Тогда P1 – это средства, вложенные в операции, P2 – это «брутто» - отдача инвестиций.

(t1 - t2) – продолжительность операций.

     Для простой ставки:

P1[1 + (t1 - t2)* rэn/k’] = P2

rэn = (P2 - P1/ P1) *( k’/t1 - t2), где

                  k’ – временная база наращения

 

rэn =     Для сложной ставки:

rэs = (P2 /P1)365/ t1 - t2 – 1

rэs = ((1 - t2*d2/k)/( 1 – t1*d1/k))365/ t1 - t2 – 1

Пример: вексель куплен за 120 дней до погашения с учетной ставкой 8% и продан по ставке 7% за 5 дней до погашения. Временная база – 360 дней. Временная база наращения % - 365 дней. Найти эффективность?

rэn = ((1 – 50*0,07/360/1 – 120*0,08/360) – 1)* (365/120 - 50) = 0,091 или 9,1%

rэs = (1 – 50*0,07/360/1 – 120*0,08/360)365/120 – 50 – 1 = 0,0941 или 9,41%

Формулы определения доходности универсальны и применимы фактически для любого краткосрочного инструмента.

3.  Покупка и продажа краткосрочных инвестиционных инструментов

  •  Покупаются по номиналу и продаются за t2 – дней до погашения

rэ = (P2 - P1/ P1) *( k’/t1 - t2), где

P1 – номинал

t1 и t2 – сроки до погашения от момента покупки до продажи

В данном случае, определяется доходность за период t1 - t2 и приводимая к годовому периоду.

Пример: депозитный сертификат куплен за 5 тыс. руб. за 180 дней до выпуска и продан за 5200 руб. за 100 дней до выкупа. Определить доходность операции.

Простая ставка:     

       rэ = (5200 - 5000/ 5000) *( 365/180 - 100) = 0,1825 или 18,25%

Сложная ставка:

       rэ = (5200 / 5000) 365/180 - 100 – 1 = 0,196 или 19,6%

 

  •  Покупаются после выпуска и продаются в конце срока

P2 – цена продажи

P1 - номинал

I – объявленная процентная ставка

  • Покупаются через некоторое время после выпуска и продаются до объявления срока погашения

Спонсор статьи - компания "Бизнесбланк" - предлагает вашему вниманию бланки векселей, удостоверения, свидетельства о повышении квалификации, а также поздравительные бланки для организаций и частных лиц. Посмотреть портфолио продукции можно на сайте компании.

: 3.0/5 (1546 )

Похожие статьи
1: 
Необходимые материалы для вышивания крестиком
Искусство вышивания крестиком как вид рукоделия появилось несколько столетий назад. Это подтверждают дошедшие до наших дней вышивки, датируемые двенадцатым веком. По вышитым сюжетам на ткани и узорам можно было догадаться о p Искусство вышивания крес...
2: 
Мебель для сидячей работы
Основная статья - Мебель. Мебель для сидячей работы - тип мебели (по назначению), основным предназначением которого является обеспечение возможности выполнения каких-либо профессиональных рабочих функций ее пользователя с наибольшей функциональностью...
3: 
Как выбрать мебель для детской комнаты
Помимо того, что изготовители предлагают нам обилие цветовых решений для мебели детской комнаты, они полны дизайнерских мыслей по ее производству. Ведь ни для кого не тайна, что наши мальчишки не белоснежные и пушистые.Их привлекают энергичные игры: ...
4: 
Программное обеспечение
Программное обеспечение является неотъемлемой частью компьютерной вычислительной системы (ВС). Программное обеспечение (ПО) выполняет основные функции управления всеми аппаратными средствами ВС в процессе обработки информации. ПО разделяют на систем....
5: 
Эквивалентность процентных ставок. Средние процентные ставки
В условиях, когда имеются различные варианты размещения финансовых ресурсов, важно соблюсти принцип эквивалентности. Например, вкладчик рассматривает возможности размещения одной и той же суммы на депозите по сложной и по простой ставкам, получив при...
Пользователей онлайн: 24
Все права защищены. При копировании материалов ссылка на Book-Science обязательна. (c) Book-Science, 2010-2016