Определение эквивалентности платежей. Критический уровень процентной ставки

Прикладные науки

В ряде случаев необходимо понять является ли правомерной с точки зрения сохранения финансовых взаимоотношений сторон, та или иная замена обязательств.

Пример: обязательство уплатить 100 млн.рублей через месяц предполагается заменить платежом 110 млн. рублей через 2 месяца. Простая ставка 20% годовых. Являются ли 2 платежи эквивалентными?

Не получится так, что в выигрыше окажется получатель платежа или плательщик. Для ответа на эти вопросы необходимо рассчитать современные стоимости сравниваемых платежей.

Если PV1 =  PV2 то платежи эквивалентны.

Если PV1 > PV2, то в выгоде плательщик.

Если PV1 < PV2, то в выгоде получатель.

 

Так как PV1

Критический уровень процентной ставки.

Предположим, что имеются финансовые обязательства выплатить 200 рублей (FV1) через 3 месяца (n1), которое в последствии заменяется на другое обязательство – выплату 250 тыс. руб. (FV2) через 6 месяцев (n2). Могут ли два указанных платежа быть эквивалентными, и при каких условиях.

Условием эквивалентности в данном случая является определенный уровень процентной ставки, учитываемый в расчетах. Уровень процентной ставки, при котором платежи являются эквивалентными, называется критическим или барьерным (iв) – находятся из уравнения эквивалентности.

 — простая процентная ставка

 

 — сложная процентная ставка

Сравниваются два платежа:

    4 тыс. руб. через 3 года

    6 тыс. руб. через 4 года

 

Отклонение фактически действующей ставки от критической влияет на предпочтительность конверсии платежей для получателя или плательщика.

Если i>iB. Например, если i=60% (0,6), то

 

PV1>PV2 – в выгоде плательщик

Если i<iB. Например, если i=20% (0,2), то

 

PV2>PV1 – в выгоде получатель.

Спонсор статьи — бизнес-школа «First Business School» — предлагает вашему вниманию семинары в Уфе по программам MBA для финансистов, бухгалтеров, управленцев с целью повышения своей квалификации или переквалификации. Здесь вы приобрете навыки успешного менеджера, способного управлять коллективом в непростой современной бизнес-реальности.

Book-Science
Добавить комментарий