Понятие риска, ассоциируемого с инвестиционным проектом. Показатели измерения риска - Book-Science - Научная энциклопедия
Профиль
Рейтинги
Новые
Категории
  • Новости
  • Статьи
  • Работы
  • Исследования
  • Заметки
  • Комменты

Понятие риска, ассоциируемого с инвестиционным проектом. Показатели измерения риска

Разместил: Admin, 22 April 2011

В финансовом анализе инвестиций существует проблема измерения риска и его влияния на результаты инвестиций.

В общем случае под риском понимают возможность наступления неблагоприятного события с последующим возникновением потерь (например, получением физической травмы, потерей имущества, ущербом от стихийного бедствия и т.п.).

При реализации инвестиционных проектов риски классифицируются на:

  • предпринимательский;
  • финансовый вид.

Предпринимательским является риск, связанный с хозяйственной деятельностью организации и вероятностью возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Финансовый риск обусловлен изменениями рыночной ставки дохода на вложенный капитал.

Предпринимательский или бизнес-риск включает все типы неопре­деленности, возникающие вследствие воздействия специфических и макроэкономических факторов. Он разделяется на проектный риск (отдельной долгосрочной инвестиции) и общий риск (всего портфеля инвестиций).

Общий риск портфеля инвестиций состоит из двух частей. К пер­вой части относят диверсифицированный (несистематический) риск, который может быть устранен (или сглажен) за счет распределения портфеля инвестиций на покупку акций разных организаций. Прак­тика инвестиционной деятельности подтверждает, что снижение уров­ня диверсифицированного риска достигается при инвестировании сво­бодных средств в различные инвестиционные проекты, результаты которых мало зависят друг от друга.

Ко второй части относят недиверсифицированный (систематиче­ский) риск, который нельзя уменьшить путем изменения структуры портфеля инвестиций. Он основывается на воздействии макроэко­номических факторов: военных конфликтах, выборах, политической нестабильности, уровне инфляции, величине реальной процентной став­ки, степени деловой активности и др.

Уровень систематического риска относительно одинаков для различных хозяйствующих субъектов, в то время как уровень несистематического риска заметно отличается даже у предприятий, близких по масштабу и сфере деятельности.

В составе финансовых рисков различают следующие их виды:

  • кре­дитный,
  • процентный,
  • валютный риск,
  • риск упущенной выгоды.

Кредитный риск – это опасность потери денежных средств в результате невозврата кредита и процентов.

Процентный риск – это опасность потери денежных средств вследствие превышения ставок по привлекаемым источникам над ставками по размещаемым средствам.

Валютный риск – это опасность потери денежных средств вследствие резкого изменения курсов валют. Например, вы купили в одном обменном пункте USD, а через несколько месяцев доллар упал в цене, и при продаже USD вы в любом случае понесете убытки, что и называется валютным риском в повседневной жизни. Хорошую информацию по обменным пунктам можно получить на общедоступных рейтинговых каталогов валютных обменников, например qiwi - perfect money usd. Для сокращения расходов в повседневной жизни всегда лучше использовать подобного рода сервис, чтобы узнать где и как лучше менять валюту.

Риск упущенной выгоды – это опасность потери денежных средств в результате косвенного ущерба от событий. Например, при продаже товаров в кредит невыполнение условий их оплаты ведет к росту дебиторской задолженности.

В условиях производства финансовый риск выражается изменениями структуры инвестиционного капитала и условий финансиро­вания инвестиционных проектов.

Воздействие общего риска на показатель оценки инвестиционной привлекательности проектов – текущую стоимость посленалоговых денежных потоков (PV) в году t описано формулой:

PV = (1)

где   qt  –  количество реализованной продукции;

 Рt  –  цена за единицу продукции (работ, услуг);

  St, – полная себестоимость реализованной продукции;

NSt – неденежные статьи затрат (амортизация, начисленные, но не вы­плаченные налоговые и социальные платежи в составе себестои­мости реализованной продукции);

taxt –выплаченные суммы налогов с прибыли предприятия;

r    – проектная дисконтная ставка.

 

Риск является вероятностной оценкой, поэтому его количествен­ное измерение не может быть однозначным и предопределенным. Применяемые в финансовом менеджменте методы количественного анализа риска основываются на понятиях теории вероятностей, мате­матической статистики и идее случайности.

Количественное измерение степени достоверности реализации случайных событий основывается на понятии вероятности. Под веро­ятностью (p) события (x) понимают отношение числа случаев (К), благоприятствующих наступлению этого события, к общему числу (М) всех равновозможных случаев:

р(х) = K : M     (2)

В инвестиционном анализе риск часто измеряется с помощью стан­дартных статистических характеристик, таких, как среднее ожидаемое (математическое) значение, дисперсия, стандартное (среднее квадратическое) отклонение.

Среднее или ожидаемое (математическое) значение определяется как сумма произведений значений случайной величины на их вероятности:

: 2.9/5 (1579 )

Похожие статьи
1: 
Мебель для сидячей работы
Основная статья - Мебель. Мебель для сидячей работы - тип мебели (по назначению), основным предназначением которого является обеспечение возможности выполнения каких-либо профессиональных рабочих функций ее пользователя с наибольшей функциональностью...
2: 
Программное обеспечение
Программное обеспечение является неотъемлемой частью компьютерной вычислительной системы (ВС). Программное обеспечение (ПО) выполняет основные функции управления всеми аппаратными средствами ВС в процессе обработки информации. ПО разделяют на систем....
3: 
Риск в финансовом менеджменте
Риск в предпринимательстве связан с тем, что процесс принятия управленческих решений протекает в условиях постоянно изменяющейся среды и характеризуется различной степенью неопределенности. Концепция учета фактора риска в финансовой деятельности сост...
4: 
Инвестиционная деятельность и политика предприятия. Этапы ее формирования
Инвестиционная деятельность предприятия ИД характеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического положения предприятия. ИД предприятия характеризуется следующими особенно...
5: 
Получение случайных чисел с заданным законом распределения
Псевдослучайные числа могут быть использованы в качестве исходного материала для моделирования любых вероятностных объектов (случайные события и связанные с ними процессы). Пусть событие а имеет вероятность р(а), тогда процедура его моделирования с п...
Пользователей онлайн: 19
Все права защищены. При копировании материалов ссылка на Book-Science обязательна. (c) Book-Science, 2010-2016