Внутренняя норма доходности инвестиции IRR - Book-Science - Научная энциклопедия
Профиль
Рейтинги
Новые
Категории
  • Новости
  • Статьи
  • Работы
  • Исследования
  • Заметки
  • Комменты

Внутренняя норма доходности инвестиции IRR

Разместил: Admin, 29 April 2011

Под IRR понимается значение коэффициента дисконтирования R, при котором NPV=0 (IRR=R при NPV=0). IRR показывает ожидаемую доходность проекта => максимально допустимый уровень расходов, который может быть ассоциирован с данным проектом.

Показатель, который характеризует относительный уровень этих расходов в отношении долгосрочных инвестиций называется ценой капитала СС.

 

СС отражает сложившийся в организации минимум возврата на вложенный в ее деятельность капитал. Его рентабельность рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. Именно показателем СС сравнивается критерий IRR, который рассчитывается для конкретного проекта. Если IRR > CC =>проект следует принять => NPV<0. IRR<CC => отвергаем.

Независимо от того, с чем сравнивается IRR проект принимается, если его IRR > некой пороговой величины.

Практическое значение данного метода с выбором 2-х значений дисконтирования R1 и R2, с таким что в интервале [R1;R2], величина NPV меняет свой знак.

 

Пример: требуется рассчитать значение показателя IRR рассчитать на 3 года и требуемые инвестиции в размере 10 млн. руб. распределяемые по годам 3,4,7 млн руб.

годы

Денежные

потоки

Дисконтирующий

 множитель

PV

0

-10

1

-10

1

3

0,909

2,73

2

4

0,826

3,31

3

7

0,751

5,26

r=10%, NPV=11,29-10=1,29

годы

Денежные

потоки

Дисконтирующий множитель

PV

0

-10

1

-10

1

3

0,833

2,5

2

4

0,694

2,78

3

7

0,579

4,05

r=20%, NPV= -0,67

IRR=0,1+(1,29/(1,29+0,67))*(0,2-0,1)=16,6%

«+» - дает информацию о резерве прибыльности капитала при прочих равных условиях, чем больше IRR по сравнению с СС, тем больше резерв вложения.

«-» - при этом методе не всегда выделяется самый прибыльный проект, т.к. главное здесь отобразить проекты с превышением заданной нормы рентабельности.

- при завышенной норме рентабельности часть проектов м.б. просто проигнорирована.

- не обладает свойствами объективности, поэтому нельзя находить среднее значение при формировании портфеля.

- при неординарных денежных потоках, IRR м иметь несколько значений.

- нереалистично представление о том, что ставка рефинансирования = irr.

 

: 2.9/5 (1747 )

Похожие статьи
1: 
Явление семантической мотивации в современном русском языке
Рассмотрим явление семантической мотивации в рамках словообразования (напоминаем, что этот раздел языка изучает лишь слова производные). Значение производящего слова входит в значение производного, т.е. значение производного является более сложным. Е...
2: 
Основные объекты наблюдения кризисного поля и показатели для измерения. Часть 1
1-ый объект наблюдения кризисного поля: чистый денежный поток Объемные абсолютные индикаторы-показатели: А) Сумма чистого денежного потока по предприятию в целом. ЧДП = ПДП ОДП, где ЧДП сумма чистого денежного потока в рассматриваемый период времени,...
3: 
Оценка инвестиционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг
Эффективность вложения денежных средств в ценные бумаги м.б. охарактеризована критериями, используемыми для производственных инвестиций. В мировой практике применяются специальные показатели фондового рынка: ценность, курс, доходность, рентабельность...
4: 
Оценки денежных потоков в ходе реализации проекта
Каждый долгосрочный ИП описывается денежным потоком на протяжении всего его периода полезного использования. Компоненты денежного потока формируются с разбивкой по годам. При этом учитываются особенности реализации данного проекта. Компонента предста...
5: 
Чистая, текущая (современная) стоимость проекта (NPV)
Чистый приведенный доход позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результаты инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Это разницамежду общей накопленной величиной дисконт доходов () и Если NPV 0 проект прибыльный, сле...
Пользователей онлайн: 38
Все права защищены. При копировании материалов ссылка на Book-Science обязательна. (c) Book-Science, 2010-2016