Ряд ИП имеет денежные потоки, в которые инвестированы возникшие на заключительных стадиях существ этих проектов. Этим «-« элементам денежного потока предшествуют положительные величины денежных поступлений. Ряд авторов, рекомендуют с целью измерения доходности проектов с нетрадиционными денежными потоками рассчитывать МIRR. Алгоритм расчета предусматривает:
- рассчитывается суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков.
- Суммарная наращенная стоимость всех притоков.
Наращение и дисконтирование осуществляется по цене источника финансируемого проекта. Наращиваемая стоимость притоков называется терминальной стоимостью. Далее определяется коэффициент дисконтирования, который уравнивает суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость.
ΣICk(1+rk)+(ΣPk(1+r)k)(1+ MIRR)n=0
PV(IC)=TV(P)(1+MIRR)n
ICk-инвестиции в к году
Pk-доходы, которые предполагаются в к году
r-ставка дисконтирования
PV(IC) — суммарная современная стоимость инвестиций
TV(P) — суммарная конечная (терминальная) стоимость доходов.
Пример: r=20%
PV(IC)=-200-50*(1,2)^4=-241,7
|
год |
Ден.поток |
|
0 |
-200 |
|
1 |
-50 |
|
2 |
100 |
|
3 |
300 |
|
4 |
400 |
|
5 |
500 |
TV(P)=100*(1,2)^3+300*(1,2)^2+400*(1,2)+500=1454,2
MIRR==0,432 или 43,2%
IRR=57,2%
Слабой стороной предприятия, помимо экономических показателей, может стать некачественная мобильная связь. Установите ретранслятор сотового сигнала (попросту усилитель мобильного)- и вы навсегда забудете о перебоях, ошибках связи, которые, кроме раздражения собеседника, создают плохое впечатление о компании в целом, особенно если ошибки повторяются систематически.
